龍且領着大兵，倍道東進，行入齊地，即遣急足馳報齊王，叫他前來會師。齊王廣聞楚軍大至，當然心喜，急忙收集散兵，出高密城，往迎楚軍。兩下至濰水東岸，湊巧相遇，彼此晤談以後，一同就地安營。韓信正要向高密進兵，聞得龍且兵到，也知他是個勁敵，因復遣人報知漢王，調集曹參灌嬰兩軍，方纔出發，到了濰水西岸，遙見對河遍扎軍營，氣勢甚盛，乃召語曹灌兩將道：“龍且繫有名悍將，只可智取，不可力敵，我當用計擒他便了。”曹灌兩將，自然同聲應令。韓信命退軍三裏，擇險立寨，按兵不出。楚將龍且，還疑是韓信怯戰，便欲渡河進擊。旁有屬吏獻議道：“韓信引兵遠來，定必向我奮鬥，驟與接仗，恐不可當，齊兵已經敗衄，萬難再恃，且兵皆土著，顧念室家，容易逃散，我軍雖與異趨，免不得被他牽動，他若四潰，我亦難支。最好是堅壁自守，勿與交鋒，一面使齊王派遣使臣，招輯亡城。各城守吏，聞知齊王無恙，楚兵又大舉來援，定然還向齊王，不肯從漢。漢兵去國二千里，客居齊地，無城可因，無糧可食，怎能長久相持？旬月以後，就可不戰自破了。”龍且搖首道：“韓信鄙夫，有何能力？我曾聞他少年貧賤，衣食不周，甚至寄食漂母，受辱胯下。這般無用的人物，怕他什麼！況我奉項王命，前來救齊，若不與韓信接仗，就使他糧盡乞降，也沒有什麼戰功，今誠一戰得勝，威震齊國，齊王必委國聽從，平分土地，一半給我，豈不是名成利就麼？”全是妄想。副將周蘭，也恐龍且輕戰有失，上前進諫道：“將軍不可輕視韓信。信助漢王定三秦，滅趙降燕，今復破齊，聞他足智多謀，機謀莫測，還望將軍三思後行。”龍且笑說道：“韓信所遇，統是庸將，故得僥倖成功，若與我相敵，管教他首級不保了。”慢說慢說，且管着自己頭顱。當下差一弁目，渡過濰水，投遞戰書。韓信即就原書後面，批了來日決戰四字，當即遣回。
楚使既去，信命軍士趕辦布囊萬餘，當夜候用，不得有違。又要作怪。原來營中隨帶布囊，本來不少，多半是盛貯乾糧，此次軍士得了將令，但將乾糧取出，便可移用，因此不到半日，已經辦齊。延至黃昏，由信召入部將傅寬，授與密計道：“汝可領着部曲，各帶布囊，潛往濰水上流，就在水邊取了泥沙，貯入囊中，擇視河面淺狹的地方，把囊沉積，阻住流水。待至明日交戰時，楚軍渡河，我軍傳發號炮，豎起紅旗，可速命兵士撈起沙囊，仍使流水放下，至要至囑！”傅寬遵令，率兵自去。此處授計用明寫法，但非看到後文，尚未知此計之妙。信又召集衆將道：“汝等明日交戰，須看紅旗爲號，紅旗豎起，急宜併力擊敵，擒斬龍且周蘭，便在此舉，今可靜養一宵，明日當立大功了。”衆將聞言，俱各歸帳安息。信但令巡兵守夜，自己亦即就寢，詰旦起來，命大衆飽餐一頓，傳令出營。信自往挑戰，帶同裨將數名，徑渡濰水，所有曹參灌嬰等軍，統叫他留住西岸，分站兩旁。濰水本來深廣，不能徒涉，此時由傅寬壅住上流，水勢陡淺，但教褰衣過去，便可渡登對岸。韓信到了岸東，擺成陣勢，正值龍且驅衆過來，信便出陣大呼道：“龍且快來受死！”龍且聽了，躍馬出營，大聲叱道：“韓信，汝原是楚臣，爲何叛楚降漢？今日天兵到此，還不下馬受縛，更待何時？”信笑答道：“項羽背約弒主，大逆不道，汝乃甘心從逆，自取滅亡，今日便是汝的死期了。”龍且大怒，舉刀直取韓信，信退入陣中，當有衆將殺出，敵住龍且。龍且抖擻精神，與衆力戰，約有一二十合，未分勝負，副將周蘭，也來助陣，漢將等漸漸退卻。韓信拍馬就走，仍向濰水奔回。衆將見信馳還，也即退下，隨信同奔。龍且大笑道：“我原說韓信無能，不堪一戰呢。”說着，遂當先力趕，周蘭等從後追上，行近濰水，那漢兵卻渡過河西去了。龍且趕得起勁，還管什麼水勢深淺，也即躍馬西渡。惟周蘭瞧着水涸，不免動疑，見龍且已經渡河，急欲向前諫阻，因此緊緊隨着，也望河西過去。無如龍且跑得甚快，轉眼間已達彼岸，周蘭不便折回，只好縱馬過河，部衆統皆落後，跟着龍且周蘭，不過二三千騎，餘兵或渡至中流，或尚在東岸。猛聽得一聲炮響，震動波流，水勢忽然增漲，高了好幾尺，既而澎湃洶涌，好似曲江中的大潮，突如其來，不可推測，河中楚兵，無從立足，多被漂去。只東岸未渡的人馬，尚在觀望，未曾遇險。還有龍且周蘭，及騎兵二三千名，已登西岸，一時免做溺死鬼。還是溺死，省得飲刀。那時漢兵中已豎起紅旗，曹參灌嬰，兩旁殺來，韓信亦領諸將殺回。三路人馬，夾擊龍且周蘭，任你龍且如何驍勇，周蘭如何精細，至此俱陷入羅網，擺脫不出。並且寡不敵衆，單靠着二三千名騎兵，濟得什麼戰事？結果是龍且褫斬，周蘭受擒，二三千騎楚兵，掃得乾乾淨淨，不留一人。東岸的楚兵，遙見龍且等統已戰歿，不寒自慄，立即駭散。齊王廣似驚弓鳥，漏網魚，哪裏還堪再嚇，便即棄寨逃回。行至高密，因見後面塵頭大起，料有漢兵趕來，且隨身兵士，多已逃散，自知高密難守，不如走往城陽，於是飛馬再奔。將到城陽相近，漢兵已經趕到，七手八腳，把他拖落馬下，捆綁了去，解至韓信軍前。韓信責他擅烹酈生，太覺殘忍，便令推出斬首。總算爲酈生抵命。
復使灌嬰往攻博陽，曹參進略膠東，博陽爲田橫所守，聞得田廣已死，自爲齊王，出駐嬴下，截住灌嬰。嬰麾兵奮擊，殺得田橫勢窮力竭，止帶了數十騎，遁往樑地，投依彭越去了。尚有橫族田吸，與橫分路逃生，奔至千乘，被灌嬰一馬追及，戮死了事。此外已無齊兵，遂梟了首級，還營報功。適值曹參也持了一個首級，奏凱歸來，問明底細，乃是膠東守將田既，爲參所殺，蕩平膠東，回來繳令。兩將併入大營，報明韓信，信登簿錄功，並將齊地所得財帛，分賞將士，不必細述。
惟韓信既平齊地，便想做個齊王，遂繕了一封文書，使人至漢王前告捷，且要求齊王封印。漢王在成皋養病，已經告痊，復至櫟陽察視城守，勾留四日，仍馳抵廣武軍前。可巧韓信差來的軍弁，也到廣武，遂將書信呈上。漢王展閱未終，不禁大怒道：“我困守此地，日夜望他來助，他不來助我，還要想做齊王麼？”張良陳平在側，慌忙走近漢王，輕躡足趾。漢王究竟心靈，停住罵聲，即將原書持示兩人。書中大意，說是齊人多僞，反覆無常，且南境近楚，難免復叛，請暫許臣爲假王，方期鎮定等語。兩人看罷，附耳語漢王道：“漢方不利，怎能禁止韓信爲王？今不若使他王齊，爲我守着，可作聲援。否則恐變生不測了。”幸有此說。漢王因復佯叱道：“大丈夫得平定諸侯，不妨就做真王，爲何還要稱假呢！”轉風得快。隨即遣回來使，叫韓信守侯冊封，來使自去。漢王便遣張良齎印赴齊，立韓信爲齊王，信得印甚喜，厚待張良。良又述漢王意見，勸信發兵攻楚，信亦滿口應承。良叨了一席盛宴，飲罷即歸。
信擇吉稱王，大閱兵馬，準備擊楚，忽有楚使武涉，前來求見。韓信暗想，我與楚爲仇敵，爲何遣使到此？想必來做說客，我自有主意，何妨相見。因即顧令左右，引入武涉。武涉系盱眙人，饒有口才，素居項王幕下。項王探得齊地確信，果被韓信破滅，當然驚心，所以派遣武涉，往說韓信，爲離間計。涉一見信面，便下拜稱賀，信起座答禮，且微笑道：“君來賀我做甚！無非爲了項王，來作說客，盡請道來！”涉乃申說道：“天下苦秦已久，故楚漢戮力擊秦，今秦已早亡，分土割地，各自爲王，正應休息士卒，與民更始，乃漢王復興兵東來，侵入地，奪入土，脅制諸侯，與楚相爭，可見他貪得無厭，志在併吞。足下明智過人，難道尚未能預察麼？且漢王前日，嘗入項王掌握中，項王不忍加誅，使王蜀漢，也算是情義兩盡。偏漢王不念舊誼，復擊項王，機詐如此，尚好親信麼？足下自以爲得親漢王，替他盡力，涉恐足下他日，亦必遭反噬，爲彼所擒了！試想足下得有今日，實由項王尚存，漢王不能不籠絡足下。足下眼前處境，還是進退裕如的時候，左投漢王，漢勝，右投項王，楚勝，漢勝必危及足下，楚勝當不致自危。項王與足下本有故交，時常繫念，必不相負！若足下尚不肯深信，最好是與楚連和，三分天下，鼎足稱王，楚漢兩國，都不敢與足下爲難，這乃是萬全良策了。”爲韓信計，卻是此策最善。韓信笑答道：“我前事項王，官不過郎中，位不過執戟，言不聽，計不用，所以背楚歸漢。漢王授我上將軍印，付我數萬兵士，解衣衣我，推食食我，我若負德，必至不祥。我已誓死從漢了！幸爲我復謝項王。”武涉見他志決，只好辭歸。
信送出武涉，有一人隨他進去，由信回頭一顧，乃是蒯徹，因即邀令入座。徹開口道：“僕近已學習相術了，相君面不過封侯，相君背乃貴不勝言。”信聽得甚奇，料他必有微意，復引徹至密室，屏人與談。徹又說道：“秦亡以後，楚漢分爭，不顧人民，專務角逐。項王起兵彭城，轉戰逐北，直下滎陽，威震遠近，今乃久困京索，連年不得再進。漢王率數十萬衆，據有鞏洛，憑藉山河，一日數戰，無尺寸功，反致屢敗，這乃所謂智勇俱困呢。僕料現今大勢，非有賢聖，莫能息爭。足下乘時崛起，介居楚漢，爲漢即漢勝，爲楚即楚勝，楚漢兩主的性命，懸在足下手中，誠能聽僕鄙計，莫若兩不相助，三分鼎峙，靜待時機。其實如足下大才，據強齊，並燕趙，得時西向，爲民請命，何人不服？何國不從？將來宰割天下，分封諸侯，諸侯俱懷德畏威，相率朝齊，豈不是霸王盛業麼？僕聞天與不取，反致受咎，時至不行，反致受殃，願足下深思熟慮，毋忽鄙言！”韓信道：“漢王待我甚厚，怎可向利背義呢？”徹又道：“從前常山王張耳，與成安君陳餘，約爲刎頸交，後來爲了張黶陳澤的嫌疑，竟成仇敵，泜水一戰，陳餘授首。足下自思與漢王交情，能如張陳二人否？所處嫌疑，止如黶澤一事否？乃猶欲自全忠信，見好漢王，豈非大誤！越大夫文種，存亡越，霸勾踐，立功成名，尚且被戮，獸死狗烹，已成至論，足下的忠信，想亦不過如大夫種罷了。且僕聞勇略震主，往往自危，功蓋天下，往往不賞，今足下已蹈此轍，歸漢漢必懼，歸楚楚不信，足下將持此何歸呢？”語雖近是，但蒯徹與漢無仇，何故唆人叛主。韓信不免動疑，因即語徹道：“先生且休，待我細思，更定進止。”徹乃辭退。過了數日，杳無動靜，乃復入見韓信，請他決機去疑，慎勿失時。信終不忍背漢，又自恃功高，總道漢王不致變卦，決將蒯徹謝絕。徹恐久居被禍，假作瘋癲，竟向別處作巫去了。信聞徹他去，也不着人挽留，惟心下忐忑不定，且將兵馬停住，再聽漢王消息。既已拒徹，應即發兵擊楚，偏又停住不進，真是何意。
漢王固守廣武，又是數旬，日望韓信到來，信終不至。乃立英布爲淮南王，使他再赴九江，截楚後路。一面貽書彭越，仍侵入樑地，斷楚糧道。佈置已定，尚恐項王糧盡欲回，又取出太公，挾制多端，或乘怒將太公殺死，更覺可危。當下與張良陳平，商議救父的方法。兩人齊聲道：“項王乏糧，必將退歸，此時正好與他講和，救回太公呂后了。”漢王道：“項王情性暴戾，一語不合，便至動怒，欲要遣使議和，必須選擇妥人，方可無虞。”言未畢，有一人應聲閃出道：“臣願往。”漢王一瞧，乃是洛陽人侯公，從軍有年，素長應對，因即準如所請，囑令小心從事。侯公遂馳赴楚營，求謁項王。
項王得武涉歸報，甚是愁煩，又見糧食將盡，越覺愁上加愁，忽聞漢營中遣到使臣，乃仗劍高坐，傳令入見。侯公徐徐步入，見了項王，毫無懼色，從容向前，行過了禮。項王嗔目與語道：“汝主既不出戰，又不退去，今差汝到來，有何話說？”侯公道：“大王還是欲戰呢，還是欲退呢？”項王道：“我願一戰！”侯公道：“戰是危機，勝負難料；況相持已久，兵力皆疲，臣今爲罷兵息爭而來，故敢進見大王。”項王不覺脫口道：“據汝來意，是欲與我講和麼？”侯公道：“漢王並不欲與大王爭鋒，大王如爲保國安民起見，易戰爲和，敢不從命。”項王意已稍平，把劍放下，問及議和約款。侯公道：“使臣奉漢王命，卻有二議，一是楚漢兩國，劃定疆界，彼此相安，不再侵犯。二請釋還漢王父太公，及妻室呂氏，使他骨肉團圓，久感聖德。”項王掀髯獰笑道：“汝主又來欺我麼？他想保全骨肉，故令汝詭詞請和。”侯公道：“大王知漢王東出的意思否？人情無不念父母，顧妻子，漢王西居蜀漢，離家甚遠，免不得懷念在心，前次潛至彭城，無非欲搬取家眷，嗣聞爲大王所拘，急不暇擇，遂至與大王爲敵，累戰不休。今大王無意言和，原是不必說了，既商和議，何不將兩人釋還，不但使漢王從此感德，誓不東行，就是天下諸侯，亦且爭慕大王，無不歌頌。試想大王不殺人父，就是明孝，不污人妻，就是明義，已經拘住，又復放歸，所以明仁，三德俱備，聲名洋溢，如恐漢王負約，是曲在漢王，直在大王，古人有言：師直爲壯，曲爲老，大王直道而行，天下無敵，何論一漢王呢！”
項王最喜奉承，聽了侯公一番言語，深愜心懷，遂復召入項伯，與侯公商議國界。項伯本是袒漢，樂得賣個人情，兩下議決，就滎陽東南二十里外的鴻溝，劃分界限，溝東屬楚，溝西屬漢。當由項王遣使，與侯公同報漢王，訂定約章，各無異言。所有迎還太公呂后的重差，仍然要勞煩侯公，侯公再偕楚使同行，至楚營請求如約，項王毫不遲疑，便放出太公呂后，及從吏審食其，使與侯公同歸。漢王聞知，當然出營迎接，父子夫婦，復得相見，正是悲喜交集，慶賀同聲。漢王嘉侯公功，封他爲平國君，是爲漢四年九月間事。越日，即聞項王拔營東歸，漢王亦欲西返，傳令將士整頓歸裝，忽有兩人進諫道：“大王不欲統一天下麼？奈何歸休！”這一語有分教：
壇坫方纔休玉帛，疆場又復啓兵戈。
欲知兩人爲誰，待至下回報明。
兵法有言：驕兵必敗，龍且未勝先驕，即非韓信之善謀，亦無不敗之理。項王以二十萬衆，委諸龍且，何用人之不明歟？然項王同一有勇無謀之暴主，而龍且即爲有勇無謀之莽將，同氣相求，故有是失。龍且死而項王亦將敗亡，此徒勇之所以無益也。武涉之說韓信，各爲其主，原不足怪。蒯徹並非楚臣，何爲唆信叛漢，使之君臣相猜，他時鐘室之禍，非徹致之而誰致之乎？若漢之遣使請和，得歸太公呂后，雖由侯生之善言，實出一時之僥倖，假使項王不允，加刃太公，則漢王雖得天下，終不免爲無父之罪人而已，貪天幸以圖功，君子所勿取焉。