文德入蜀，適劉整往朝蒙古，他得乘虛掩擊，奪還瀘州，詔改爲江安軍，優獎文德。賈似道意中只以文德媚己，恃作干城，他將多擬驅逐，乃藉着會計邊費的名目，構陷諸將。趙葵、史巖之等皆算不如額，坐了“侵盜掩匿”四字，均罷官索償。向士璧已掛名彈章，被竄漳州，至是又說他侵蝕官帑，浮報軍費，弄得罪上加罪，拘至行部押償。幕屬方元善，極意逢迎似道，欺凌士璧，士璧不堪凌辱，坐是殞命。還要拘他妻妾，傾產償官，才得釋放。似道又忌王堅，降知和州，堅亦鬱憤而亡。良將盡了。理宗毫不覺察，一味寵任似道，到了景定三年，復賜給緡錢百萬，令建第集芳園，就置家廟。
似道益頤指氣使，作福作威。忽報蒙古大都督李璮，舉京東地來歸，似道大喜，即請命理宗，封璮爲齊郡王。璮本陷入海州、漣水軍，迭下四城，殺宋兵幾盡，淮、揚大震。自蒙古主蒙哥卒，忽必烈嗣位，璮始欲叛北歸南，前後稟白蒙古凡數十事，統是虛聲恫嚇，脅迫蒙主。尋又遣使往開平，召還長子行簡，修築濟南、益都等城壁，即殲蒙古戍兵，舉京東地歸宋。反覆無常，酷肖乃父。宋既封他爲王，復令兼保信、寧武軍節度使，督視京東、河北路軍馬，並復璮父李全官爵，改漣水軍爲安東州。璮潛通蒙古宰相王文統，誘作外援，文統亦遣子蕘向璮通好，偏爲忽必烈汗所覺，拿下文統，按罪伏法。璮失一援應，亟引兵攻入淄州。蒙古遂令宗王哈必赤，一作哈必齊。總諸道兵擊璮，兵勢甚張，因復丞相史天澤出征，諸道兵皆歸節制。天澤至濟南，語哈必赤道：“璮心多詭計，兵亦甚精，不應與他力戰。我軍可深溝高壘，與他相持，待至日久，他自然疲敝，不患不爲我所擒了。”哈必赤稱善，乃就濟南城下，築起長圍，只杜侵突，不令開仗。璮屢出城挑戰，無一接應。及衝擊敵營，恰似銅牆鐵壁，絲毫不能得手。璮才知厲害，遣人至宋廷乞援。宋給銀五萬兩犒璮軍，且遣提刑青陽夢炎，青陽複姓。領兵援璮。夢炎至山東，懼蒙古兵強，不敢進軍。蒙古且添遣史樞阿術，一作阿珠。各將兵赴濟南，璮率兵出掠輜重，被北兵邀擊，殺得大敗，逃回城中。史天澤因來兵大集，遂四面築壘，環攻孤城。璮日夜拒守，待援不至，漸漸的糧盡食空，因分軍就食民家。既而民粟又罄，乃發給蓋藏，數日復盡，大家飢餓不堪，甚至以人爲食。璮知城且破，不得已手刃妻妾，自乘舟入大明湖。主將一去，城即被陷。蒙兵到處索璮，追至大明湖中，璮自投水間，水淺不得死，被蒙古兵擒住，獻與史天澤。那時還有什麼僥倖，當然一刀兩段，並把他屍骸支解，號令軍前。
次日，蒙古兵東行略地，未至益都，城中人已開門迎降，三齊復爲蒙古所有。蒙古主命董文炳爲經略使。文炳本在軍營，受命後，輕騎便服，到了益都，既入府，不設警衛，召璮故將吏撫諭庭下，所部大悅。先是璮兵有沂、漣二軍，數約二萬，哈必赤欲盡行屠戮，文炳面請道：“若輩爲璮所脅從，怎可俱殺？天子下詔南征，原爲安民起見，若妄加屠戮，恐大將亦不免罪哩。”哈必赤乃罷，班師而回，留文炳居守。宋廷聞璮已敗死，贈璮檢校太師，賜廟額曰顯忠。
蒙古主忽必烈汗因宋先敗盟，拘郝經，納李璮，理屈情虛，乃決意南侵，授阿術爲徵南都元帥，調兵南下。宋廷尚不以爲意，賈似道既排去故將，且必欲殺故相吳潛，迭令臺官追劾，竄謫循州。似道遙令武人劉宗申監守，伺間下毒，潛亦自知預防，鑿井臥榻下，自作井銘，毒無從入。宗申苦難覆命，乃託詞開宴，邀潛赴席。潛一再不赴，宗申竟移庖至潛寓，強令潛飲。潛不能辭，筵宴已畢，宗申別去，潛即覺腹痛，便長嘆道：“我的性命休了，但我無罪而死，天必憐我，試看風雷大作，便是感及天心呢。”是夕，潛竟暴亡，果然風雷交至，如潛所言。潛字毅夫，寧國人，夙懷忠悃，兩次入相，均不久即罷，至是中毒喪身，免不得有人惋惜。似道恐不容衆議，竟歸罪宗申，將他罷職。受人嗾使者其鑑諸。且許潛歸葬，暫塞衆口。是時，丁大全迭次落職，安置貴州，州將遊翁明，訴大全陰招遊手，私立將校，造弓矢舟楫，勢將通蠻爲變。當由廣西經略朱祀孫轉達朝廷，詔命改竄新州，拘管土牢。似道以大全素有奸名，樂得下石投阱，買個爲國誅奸的美名，遂貽書朱祀孫，令他下手。你自己思量，與大全能判優劣否？祀孫得書，召部將畢遷，授以密計，陽遣他護送大全，及舟過藤州，畢遷請大全登艙，玩景解悶，自己立在大全背後，把手一推，大全立刻落水，謁見河伯去了。大全尚得全屍，還是他的僥倖。遷返報祀孫，祀孫申報似道，也是應有的手續，無庸絮述。
且說賈似道報怨已畢，乃有意斂財，知臨安府劉良貴，浙西轉運使吳勢卿，希承鳳旨，想了一條買公田的計議，上獻樞府。似道以爲奇計，亟令殿中侍御史陳堯道，右正言曹孝慶，監察御史虞毖、張希顏等，上疏請行。書中大意，是：“規仿祖宗限田制度，請將官戶田產逾限的數目，抽出三分之一，買回以充公田，計得田一千萬畝，每歲收米六七百萬石，可免和糴，可作軍糈，可停造楮幣，可平物價，可安富室，一舉能得五利，是當今無上良法”云云。看官！你想井田制度，久已不行，各田早成爲民有，豪民田連阡陌，窮民貧無立錐，雖是窮富不均，但由大勢所遷，非一時所可補救。西漢、北魏，屢有限田諸說，終究不能推行。就使豪貴不法，所有田產，籍沒入官，也只可聽民佃買，較爲便民。南宋建炎初年，籍蔡京、王黼等莊，作爲官田，詔仍令佃戶就耕，每歲減稅三分。紹興二年，以福建八郡官田，聽民請買，歲入七八萬緡，補助軍衣，民皆稱便。可見得置官領田，不若聽民自爲。此次賈似道妄信計臣，反欲將官田買回作公，已是違反人情的計劃，而且種種弊害，均從此而起。給事中徐經孫條陳弊端，反被御史舒有開劾令罷職。於是詔令置官田所，收買公田，命劉良貴爲提領，通判陳訔爲副，當下立一定額，每畝折價四十緡，不分肥磽。浙西田畝，或值百緡，數百緡，至千緡不等，經劉良貴等硬令抑買，民間當然大譁。安撫使魏克愚上疏諫阻，並不見從。未幾，由理宗手詔，謂：“永免和糴，原不若收買公田。但東作方興，且俟秋成後續議施行。”這數語觸怒似道，竟奏乞歸田，暗中卻諷令言官，抗章請留；並勸理宗下詔慰勉。統是他手做成。理宗乃促似道仍然任職，且因似道入朝，溫顏與語道：“收買公田，當自浙西諸路開手，作爲定則。”似道具陳私議，理宗一律照行，三省奉命惟謹。
似道先把浙西私產萬畝，爲公田倡。榮王與芮，也賣出私田千畝，趙立奎且自請投賣，自是朝野無人敢言。劉良貴等又增立條款，硬爲敷派，凡宦家置田二百畝以上，概令出賣三分之二。後因公田尚未足額，就是家止百畝，亦勒令賣出若干。現錢不敷，改給銀絹各半。又或獎給虛榮，如度牒告身等類，充當緡錢。百姓失去實產，只換了一個紙上的誥封，試問他有什麼用處？可憐民間破家失業，怨苦連聲，稍有良心的官吏，不願操切從事，俱被劉良貴劾罷，且追毀出身，永不敘用。那時有司多半熱中，只好掩了天良，爭圖多買。不到數月，浙西六郡，買就公田三百餘萬畝，詔進良貴官兩階，他官亦進秩有差。
似道謂公田已成，當派立四分司，分領浙西公田。這四分司派將出去，便將所買公田原額，照數徵收。那時買入多虛報斛數，凡六七鬥均作一石，遂致原數多虧，四分司無從交代，不得不取償田主，甚至以肉刑從事。人怨激成天怒，遂於景定五年，彗星出現，光焰燭天，長至數十丈，自四更現東方，日高始滅。有詔避殿減膳，許中外直言。臺諫士庶上書，以爲公田擾民，致遭天變。似道因上書力辯，並乞避位。理宗又面慰似道，引“禮義不愆，何恤人言”二語，曲爲臂解，似道方有喜色。太學生葉李、蕭規等應詔陳言，極詆似道專權，害民誤國。似道令劉良貴陷害二人，鍛鍊成罪，黥配葉李至漳州，蕭規至汀州。建寧府教授謝枋得，摘似道政事爲問目，有“權奸擅國，敵兵必至，趙氏必亡”等語。漕使陸景思將原稿呈與似道，似道即令左司諫舒有開，劾枋得怨望騰謗，犯大不敬罪。遂竄枋得至興國軍。似道又創行推排法，凡江南土地，尺寸皆有租稅，民力益困。又因南宋初年，廣行交子、會子等楮幣，就是今世的錢票、鈔票等類。交子、會子，系各票名目。楮多錢少，遂致楮賤物貴。似道更造銀關，仍然用票代銀，每票用一鈐印，如賈字狀，掉換舊楮。其實是改頭換面，毫無實益，反致物價愈昂，楮價愈賤，民間非常痛苦，那似道卻視爲良謀。理宗老昏顛倒，但教似道如何說，他即如何行。
至景定五年十月，理宗不豫，下詔徵醫，如能療治上疾，自身除節度使，有官及願就文資，並與比附推恩，仍賜錢十萬，田五百頃。始終沒人應命。未幾，理宗駕崩，太子禥受遺詔即位，尊皇后謝氏爲皇太后，以次年爲鹹淳元年，是爲度宗皇帝。元年元旦，適逢日食，時人目爲不祥。越三月，葬理宗於永穆陵。總計理宗在位四十年，改元凡六次，享壽六十二歲。史臣謂理宗繼位，首黜王安石，從祀孔廟，升濂、洛九儒，表章朱熹四書，士習不變，有功理學，應該廟號爲理。哪知他陽崇理學，陰多私蔽，在位四十年間，連用奸相三人，令他竊弄威福，攪壞朝綱。史彌遠、丁大全，已是善盅主心，再繼一隻手蔽天的賈似道，內逐正士，外怒強鄰。看官！試想這積弱不振的宋室，到此還能久存麼？評議甚當。
度宗以自己得立，功出似道。更大加寵眷，特授似道爲太師，封魏國公。每當似道入朝，必起座答拜，稱爲師臣，不直呼名。廷臣吹牛拍馬，均稱似道爲周公。理宗安葬，似道以首相資格，兼任總護山陵使，及山陵告竣，即棄官還越，密令呂文德詐報寇至，已攻下沱，朝中大駭。度宗急召似道，他尚擺着架子，不肯應召，再經謝太后手詔敦促，方昂然入都。既謁見度宗，仍聲聲口口的要辭職還鄉，急得度宗惶恐萬狀，竟起身向他下拜，求他留任。參知政事江萬里，舊居似道幕下，至此也看不過去，便上前數步，掖住度宗道：“自古到今，無君拜臣禮，陛下不應出此。似道亦不可一再言去。”這數語說出，似道也難乎爲情，急趨下殿，且舉笏謝萬里道：“非公此言，似道幾爲千古罪人。”萬里還疑似道知過，纔有此謝，不意似道偏暗恨萬里，經萬里窺出隱情，乃拜表告歸，疏至再四，詔命爲湖南安撫使，兼知潭州。
越年，冊妃全氏爲皇后。後會稽人，系理宗母慈憲夫人侄孫女，幼從父昭孫知嶽州，開慶初年，秩滿回朝，道出潭州，適蒙古將兀良合臺，率兵圍潭。見前回。後與父避難入城，旋因兀良合臺解圍而去。潭人謂有神人護衛，因得保全。皇帝且被人擄，何論一後？況後日固與度宗同爲敵俘耶？無稽之言，不宜輕信。嗣返至臨安，昭孫復出調外任，病歿治所。先是理宗從丁大全言，爲太子選妃，聘定知臨安府顧嵓女，及大全被斥，嵓亦罷去，臺臣謂宜別選名族，以配皇儲。理宗顧念母族，乃召後入宮，且問後道：“汝父曾病歿王事，至今追念，尚覺可哀。”後答道：“妾父可念，淮、湖人民，更可念哩。”理宗聞言，暗自詫異。越日，出語輔臣道：“全氏女言辭甚善，宜妃冢嫡以承祭祀。”輔臣等並無異詞，遂冊全氏爲太子妃，至是乃立爲皇后，並選楊氏爲美人，尋封淑妃。即後文帝昰生母。冊後禮定，晉上皇太后尊號爲壽和，一面推恩錫類，加封貴戚勳臣。
賈似道又上疏乞歸，專用此策要君。度宗命太臣侍從，傳旨固留，每日必四五至，中使加賜，每日且十數至，到了夜間，飭侍臣交守第外，只恐似道潛逸，他若肯去，趙宗或尚可多延數年。且特授平章軍國重事。一月三赴經筵，三日一朝，治事都堂。賜第西湖的葛嶺，葛嶺在西湖北，相傳晉葛洪嘗在此煉丹，所以有這名目。似道遂鳩工庀材，大起樓閣亭榭，最精雅的堂宇，取名半間堂，塑一肖像，供諸神龕，並延集羽流，唪經禮懺，爲來生預祝福祿。自己卻採花問柳，日訪豔姝，無論歌樓娼妓，及庵院女尼，但有三分姿色，便令僕役召她入第，供他淫污。甚至宮中有一葉氏女，妙年韶秀，亦被他逼出宮中，充作小星。度宗雖然知曉，也是無可如何。而且召集舊時博徒，作樗蒱戲，日夕縱博，男女雜集，謔浪笑傲，無所不至。每到秋冬交界，捉取蟋蟀，觀鬥賭彩，狎客嘗與戲道：“這難道是軍國重事麼？”他的技藝，只能如此。似道卻不以爲忤，也對他談笑開心，整日裏興高采烈，酒地花天，從此把朝政盡行擱置。起初尚屆期五日，乘湖船入朝，就便至都堂小憩，把內外要緊公牘，約略展覽，後來竟深居簡出，所有軍國重事，令堂吏就第呈署，他也不遑審視，都委館客廖瑩中及堂吏翁應龍代理。惟臺諫彈劾，與諸司薦闢，暨京尹畿漕一切事情，非經賈第關白，得了取決，宮廷不敢徑行。所有正人端士，排斥殆盡，一班貪官污吏，覬得美職，都夤緣賄託，貢獻無算。似道建一多寶閣，儲藏饋物，日必登樓一玩，不忍釋手；就是門下食客，也多借此發財，連閽人都做了富家翁。似道又私下禁令，飭人民不準擅窺私第，如因事出入，必須先由門卒通報。一日，有妾兄入第，門卒因他誼關親戚，不先入白，便放他進去，將至廳門，爲似道所見，即喝令左右，縛投火中。及妾兄自道姓名，大聲呼救，方得牽出，但已是焦頭爛額，苦痛不堪。有妾足供淫樂，妾兄原無用處，不妨投諸煨燼。似道反申斥門卒，如何不報？門卒只好磕頭認罪。嗣是莞鑰愈嚴，好令似道放膽縱歡，無拘無束。誰知蒙古徵南都元帥阿術，已帶同降將劉整等，南下攻襄陽了。小子有詩嘆道：
無賴居然作太師，狎遊縱博算敷施。
強鄰南下襄樊震，尚是湖山醉夢時。
欲知襄陽被圍情事，且至下回再詳。
南宋之納李璮，猶北宋之納張瑴，瑴歸宋後，因金人責盟，乃函瑴首以畀之，於是金人遂生輕視，縱兵南來，遂亡北宋。璮爲逆賊李全子，既降蒙古，復來歸宋，宋廷不懲前轍，且封爲郡王，貪目前之小利，忘日後之大患，試思蒙古方強，豈肯坐視不討，一任叛命乎？況北使郝經，被拘有年，彼方調兵遣將，爲南下之謀，璮之降宋，不啻害宋，蒙古益振振有詞，幾何而不大舉南侵也。璮既敗死，宋君若臣方旰食之不遑，乃大喪忽興，嗣君新立，國勢益形岌岌，而猶用一欺君誤國、縱慾敗度之賈似道，宋其尚可爲乎？古人謂小人之使爲國家，災害並至，雖有善者，亦無如何，觀於賈似道而益信雲。