顯德三年春正月乙未朔，帝不受朝賀。前司空蘇禹珪卒。丁酉，李穀奏，破淮賊於上窯。戊戌，發丁夫十萬城京師羅城。庚子，詔取此月八日幸淮南。殿中監馬從贇免所居官，坐乾沒外孫女霍氏之資產，爲人所訟故也。辛丑，以宣徽南院使向訓爲權東京留守，以端明殿學士王樸爲副留守。壬寅，車駕發京師，丁未，李穀奏，自壽州引軍退守正陽。辛亥，李重進奏，大破淮賊於正陽，斬首二萬餘級，伏屍三十里，臨陣斬賊大將劉彥貞，生擒偏將鹹師朗已下，獲戎甲三十萬事、馬五百匹。先是，李穀駐軍於壽春城下，以攻其城，既而淮南援軍大至，乃與將佐謀曰：“賊軍舟棹將及正陽，我師無水戰之備，萬一橋樑不守，則大軍隔絕矣，不如全師退守正陽浮橋，以俟鑾輅。”諸將皆以爲然，遂燔其糧草而退。軍回之際無復嚴整，公私之間頗多亡失，淮北役夫亦有陷於賊境者。帝聞之，急詔侍衛都指揮使李重進率師赴之。時淮賊乘李穀退軍之勢，發戰棹數百艘沿淮而上，且張斷橋之勢，彥貞以大軍列陣而進。李重進既至正陽，聞淮軍在近，率諸將渡橋而進，與賊軍遇，重進等合勢擊之，一鼓而敗之。 馬令《南唐書》：世宗親征，行至圉鎮，聞蒨軍卻，意唐兵必追之，遣李重進急趨正陽，曰：“唐兵且至，宜急擊之。”彥貞等聞蒨退軍，皆以爲怯，裨將鹹師朗曰：“追之可大獲。”劉仁贍使人喻之曰：“君來赴援，未交戰而敵人退，不可測也，慎勿追逐。君爲大將，安危以之，脫有不利，大事去矣。”前軍張全約亦曰：“不可追。”彥貞曰：“軍容在我，汝輩何知？沮吾事者斬！”比至正陽，而重進先至，未及食而戰。彥貞施利刃於拒馬，又刻木爲獸，號捷馬牌，以皮囊布鐵蒺藜於地。周兵見而知其怯，一鼓而敗之，彥貞死於陣。 殺獲之外，降者三千餘人，皆爲我將趙晁所殺。甲寅，車駕至正陽。以侍衛都指揮使李重進爲淮南道行營都招討使，命宰臣李穀判壽州行府事。乙卯，車駕渡淮。丙辰，至壽州城下，營於州西北淝水之陽，詔移正陽浮橋於下蔡。庚申，耀兵於城下。 《春明退朝錄》雲：家有《範魯公雜錄》，記世宗親征忠正，駐蹕城下，中夜有白虹自淝水起，亙數丈，下貫城中，數刻方沒。 壬戌，今上奏，破淮賊萬餘衆於渦口，斬僞兵馬都監何延錫等，獲戰船五十艘。
二月丙寅，幸下蔡。斬前濟州馬軍都指揮使康儼於路左，坐橋道不謹也。朗州節度使王進逵奏，領兵入淮南界。戊辰，廬壽巡檢使司超奏，破淮賊三千於盛唐，獲都監僞吉州刺史高弼以獻。詔釋之。兵部尚書張昭奏，準詔撰集兵法，分爲十卷，凡四十二門，目之爲《制旨兵法》，上之。優詔褒美，仍以器幣賜之。壬申，今上奏，破淮賊萬五千人於清流山，乘勝攻下滁州，擒僞命江州節度使、充行營應援使皇甫暉，常州團練使、充應援都監姚鳳以獻。 王
銍《默記》：李景聞世宗親至淮上，而滁州其控扼，且援壽州，命大將皇甫暉、監軍姚鳳提兵十萬扼其地。太祖以周師數千與暉遇於清流關隘路，周師大敗，暉整全師入憩滁州城下，會翊日再出。太祖兵聚關下，且虞暉兵再至，聞諸村人，雲有鎮州趙學究在村中教學，多智計，村民有爭訟者，多請以決曲直。太祖往訪之，學究曰：“我有奇計，所謂因敗爲勝，轉禍爲福。今關下有徑路，人無行者，雖牌軍亦不知之，乃山之背也，可以直抵城下。方值西澗水大漲之時，彼必謂我既敗之後，無敢躡其後者，誠能由山背小路率兵浮西澗水至城下，斬關而入，可以得志。”太祖大喜，且命學究以指其路，學究亦不辭，而遣人前導，即下令誓師，夜從小路行，三軍跨馬浮西澗以迫城，暉果不爲備。奪門以入，暉始聞之，率親兵擐甲與太祖巷戰，三縱而三擒之，遂下滁州。 甲戌，江南國主李景遣泗州牙將王知朗齎書一函至滁州，本州以聞，書稱唐皇帝奉書於大周皇帝，其略雲：“願陳兄事，永奉鄰歡，設或俯鑑遠圖，下交小國，悉班卒乘，俾乂蒼黔，慶雞犬之相聞，奉瓊瑤以爲好，必當歲陳山澤之利，少助軍旅之須。虔俟報章，以答高命，道塗朝坦，禮幣夕行”雲。書奏不答。乙亥，今上縶送所獲江南二將皇甫暉、姚鳳至行在，詔釋之。壬午，江南國主李景遣其臣僞翰林學士戶部侍郎鍾謨、僞工部侍郎文理院學士李德明等奉表來上，敘願依大國稱臣納貢之意，仍進金器千兩，錦綺綾羅二千匹及御衣、犀帶、茶茗、藥物等，又進犒軍牛五百頭，酒二千石。是日，賜謨等錦綺綾羅二百匹，銀器一百兩，襲衣、金帶、鞍馬等。丙戌，侍衛馬軍指揮韓令坤奏，收下揚州。 《東都事略·韓令坤傳》：率兵襲揚州，將吏開門以迎之，令坤整衆而入，市不易肆，人甚悅。 丁亥，壽州城內左神衛軍使徐象等一十八人來奔。庚寅，朗州節度使王進逵上言領兵入鄂州界，攻長山寨，殺賊軍三千餘衆。辛卯，今上表僞命天長軍制置使耿謙以本軍降，獲糧草二千餘萬。侍衛馬軍都指揮使韓令坤上言，泰州降。癸巳，荊南上言，朗州節度使王進逵爲部將潘叔嗣所殺。 《九國志·王逵傳》：領衆逼宜春，道出長沙，耀兵金波亭，有蜜蜂集傘蓋中，佔者以爲不利，遂留長沙，令行營副使毛立領兵南下，以潘叔嗣、張文表爲前鋒。叔嗣怒，至澧陵擁衆而還。逵聞兵叛，乃乘輕舸奔歸武陵，叔嗣追殺之於朗州城外。 遣人詣潭州，請周行逢爲帥，行逢至朗州，斬叔嗣於市。
三月丙申，行光州刺史何超奏，光州僞命都監張承翰以城歸順，尋授承翰集州刺史。庚子，文武百僚再上表請聽樂，詔允之。行舒州刺史郭令圖奏，收下舒州。 《隆平集·王審琦傳》：世宗徵淮，舒州堅壁不下，以郭令圖爲刺史，命審琦、司超將兵攻城，一夕拔之。令圖入，復見逐於郡人。審琦方進軍援黃州，聞令圖被逐，乃選騎銜枚襲城，夜敗其衆而復納之。 江南國主李景表送先隔過朝廷兵士一百五十人至行在。其軍即蜀軍也，秦、鳳之役，爲王師所擒，配隸諸軍，及渡淮，輒復南逸。帝怒其奔竄，盡戮之。丙午，江南國主李景遣其臣僞司空孫晟、僞禮部尚書王崇質等奉表來上，仍進金一千兩、銀十萬兩、羅綺二千匹，又進賞給將士茶絹金銀羅帛等。庚戌，兩浙奏，遣大將率兵攻常州。延州留後李彥頵奏，蕃衆與部民爲亂，尋與兵司都監閻綰掩殺，獲其酋帥高鬧兒等十人，磔於市。彥頵本賈人也，貪而好利，蕃漢之民怨其侵刻，故至於是。辛亥，賜江南李景書曰：
頃自有唐失御，天步方艱，巢、蔡喪亂之餘，硃、李戰爭之後，中夏多故，六紀於茲，海縣瓜分，英豪鼎峙，自爲聲教，各擅烝黎，連衡而交結四夷，乘釁而憑陵上國。華風不競，否運所鍾，凡百有心，孰不興憤？朕猥承先訓，恭荷永圖，德不迨於前王，道不方於往古。然而擅一百州之富庶，握三十萬之甲兵，且農戰交修，士卒樂用，思欲報累朝之宿怨，刷萬姓之包羞。是以踐位已來，懷安不暇，破幽、並之巨寇，收秦、鳳之全封，兵不告疲，民有餘力。一昨回軍隴上，問罪江干，我實有辭，咎將誰執？朕親提金鼓，尋渡淮、淝，上順天心，下符人慾，前鋒所向，彼衆無遺，棄甲殭屍，動盈川穀。收城徇地，已過滁陽，豈有落其爪牙，折其羽翼，潰其心腹，扼其吭喉而不亡者哉！
蚤者，泗州主將遞送到書一函；尋又使人鍾謨、李德明至，齎所上表及貢奉衣服腰帶、金銀器幣、茶藥牛酒等；今又使人孫晟等併到行朝。觀其降身聽命，引咎告窮，所謂君子見機，不俟終日，苟非達識，孰能若斯？但以奮武興戎，所以討不服；惇信明義，所以懷遠人。五帝三王盛德大業，恆用此道，以正萬邦。
朕今躬統戎師，龔行討伐，告於郊廟社稷，詢於將相公卿，天誘其衷，國無異論。苟不能恢復內地，申畫邊疆，便議班旋，真同戲劇，則何以光祖宗之烈，厭士庶之心，匪獨違天，兼且咈衆。但以淮南部內，已定六州，盧、壽、濠、黃，大軍悉集，指期剋日，拉朽焚枯，其餘數城，非足介意。必若盡淮甸之土地，爲大國之提封，猶是遠圖，豈同迷復。如此則江南吏卒悉遣放還，江北軍民並當留住，免違物類之性，俾安鄉土之情。至於削去尊稱，願輸臣禮，非無故事，實有前規。蕭察奉周，不失附庸之道；孫權事魏，自同籓國之儀。古也雖然，今則不取，但存常號，何爽歲寒。儻堅事大之心，終不迫人於險，事資真愨，辭匪枝遊，俟諸郡之悉來，即大軍之立罷。質於天地，信若丹青，我無彼欺，爾無我詐，言盡於此，更不繁雲，苟曰未然，請自茲絕。
竊以陽春在候，庶務縈思，願無廢於節宣，更自期於愛重。音塵非遠，風壤猶殊，翹想所深，勞於夢寐。
又賜其將佐書曰：
朕自類禡出師，麾旄問罪，絕長淮而電擊，指建業以鷹揚，旦夕之間，克捷相繼。至若兵興之所自，釁起之所來，勝負之端倪，戎甲之次第，不勞盡諭，必想具知。近者金陵使人，繼來行闕，追悔前事，委質大朝，非無謝咎之辭，亦有罷軍之請，但以南邦之土地，本中夏之封疆，苟失克復之期，大辜朝野之望，已興是役，固不徒還，必若自淮以南，畫江爲界，盡歸中國，猶是遠圖。所云願爲外臣，乞比湖、浙，彼既服義，朕豈忍人，必當別議封崇，待以殊禮。凡爾將佐，各盡乃心，善爲國家之謀，勉擇恆久之利。
初，李景遣鍾謨、李德明奉表至行闕，使人面奏雲：“本國主願割壽、濠、泗、楚、光、海六州之地，歸於大朝。”帝志在盡取江北諸郡，不允其請。使人見王師急攻壽陽，李德明奏曰：“願陛下寬臣數日之誅，容臣自往江南，取本國表，盡獻江北之地。”帝許之，乃令李德明、王崇質齎此書以賜李景。
夏四月甲子，以徐州節度使武行德爲濠州城下行營都部署，以前鄧州節度使候章爲壽州城下水寨都部署。己巳，車駕發壽春，循淮而東。辛未，揚州奏，江南大破兩浙軍於常州。初，兩浙錢俶承詔遣部將率兵攻常州，爲江南大將陸孟俊所敗，將佐陷沒者甚衆，李景亦以表聞。乙亥，駐蹕於濠州城下。丁丑，揚州韓令坤破江南賊軍於州之東境，獲大將陸孟俊。今上表大破江南軍於六合，斬首五千級。時李景乘常州之捷，遣陸孟俊領兵迫泰州，王師不守，韓令坤欲棄揚州而回。帝怒，急遣殿前都指揮使張永德帥親兵往援之，又命今上領步騎二千人屯於六合。俄而陸孟俊領其徒自海陵抵揚州，令坤迎擊，敗之，生擒孟俊。李景遣其弟齊王達率大衆由瓜步濟江，距六合一舍而設柵。居數日，乃棄柵來迫官軍。今上麾兵以擊之，賊軍大敗，餘衆赴江溺死者不可勝紀。己卯，韓令坤奏，敗楚州賊將馬在貴萬餘衆於灣頭堰，獲漣州刺史秦進崇。丙戌，以宣徽南院使向訓爲權淮南節度使，充沿江招討使；以侍衛馬軍都指揮使韓令坤充沿江副招討使。 《宋史·向拱傳》：揚州初平，南唐令境上出師謀收復，韓令坤有棄城之意，即驛召拱赴行在，拜淮南節度使，依前宣徽使兼沿江招討使，以令坤爲副。時周師久駐淮陽，都將趙晁、白延遇等驕恣橫暴，不相稟從，惟務貪濫，至有劫人婦女者。及拱至，戮其不法者數輩，軍中肅然。 丁亥，車駕發濠州，幸渦口。己丑，以前湖南節度使馬希崇爲左羽林統軍。
五月壬辰朔，以渦口爲鎮淮軍。戊戌，車駕還京，發渦口。 馬令《南唐書》：天子駐於渦口，猶欲再幸揚州，宰相範質以師老泣諫，乃班師。 乙卯，上至自淮南，詔赦都下見禁罪人。丁巳，陳州節度使王令溫卒。戊午，以江南僞命東都副留守、工部侍郎馮延魯爲太府卿。己未，太子賓客於德辰卒。辛酉，詔：“天下公私織造布帛及諸色匹段，幅尺斤兩，並須依向來制度，不得輕弱假僞，犯者擒捉送官。
六月甲子，以鳳翔節度使王景爲秦州節度使，兼西面沿邊都部署；以宣徽南院使、陳州節度使向訓爲淮南節度使，依前南院宣徽使，加檢校太尉；以曹州節度使韓通爲許州節度使，加檢校太尉；以亳州防禦使王全斌爲隴州防禦使，遙領利州昭武軍兩使留後。丙寅，許州王彥超移鎮永興軍，鄧州田景鹹移鎮鄜州。御史中丞楊昭儉、知雜侍御史趙礪、侍御史張糾並停任，坐鞫獄失實也。丁卯，以翰林學士、戶部侍郎陶穀爲兵部侍郎，充翰林學士承旨；以水部員外郎知制誥扈載、度支員外郎王著，並本官充翰林學士；以給事中高防爲右散騎常侍；以前都官郎中、知制誥薛居正爲左諫議大夫，充昭文館學士，判館事。壬申，曲赦淮南道諸州見禁罪人，自今年六月十一日已前，凡有違犯，無問輕重，並不窮問。先屬江南之時，應有非理科徭，無名配率，一切停罷雲。戊寅，以右衛上將軍扈彥珂爲太子太師致仕。庚辰，以西京留守王晏爲鳳翔節度使。戊子，升贍國軍爲濱州。淮南道招討使李重進奏，壽州賊軍攻南寨，王師不利。先是，詔步軍都指揮使李繼勳營於壽州之南，攻賊壘。是日，賊軍出城來攻我軍，破柵而入，其攻城之具併爲賊所焚，將士死者數百人。李重進在東寨，亦不能救。時城堅未下，師老於外，加之暑毒，糧運不繼。李繼勳喪失之後，軍無固志，諸將議欲退軍，賴今上自六合領兵歸闕，過其城下，因爲駐留旬日，王師復振。
秋七月辛卯朔，以武清軍節度使、知潭州軍府事周行逢爲朗州大都督，充武平軍節度使，加檢校太尉、兼侍中。丁酉，以太子賓客盧價爲禮部尚書致仕，以給事中李明爲大理卿。庚子，盧州行營都部署劉重進奏，破淮賊千餘於州界。丁未，濠州行營都部署武行德奏，敗淮賊二千人於州界。庚戌，太子太保王仁裕卒。辛亥，皇后符氏薨。淮南節度使向訓自揚州班師，回駐壽春。時王師攻壽春，經年未下，江、淮盜賊充斥，舒、蘄、和、泰等州復爲吳人所據，故棄揚州併力於壽春焉。 馬令《南唐書》：向訓請棄揚州，併力以攻壽春，乃封府庫付主者，遣淮南舊將按巡城中，秋毫不犯而去。淮人大悅，皆負糗糧以送周師。
八月壬戌，河陽白重贊移鎮涇州，張澤移鎮河中。甲子，以前鄧州節度使侯章復爲鄧州節度使，以侍衛步軍都指揮使、彰信軍節度使李繼勳爲河陽節度使。乙丑，太僕卿劇可久停任，坐爲舉官累也。戊辰，端明殿學士王樸撰成新曆上之，命曰《顯德欽天曆》，上親爲制序，仍付司天監行用。殿前都指揮使張永德奏，破淮賊於下蔡。先是，江南李景以王師猶在壽州，遣其將林仁肇、郭廷謂率水陸軍至下蔡，欲奪浮樑，以舟實薪芻，乘風縱火，永德御之。有頃，風勢倒指，賊衆稍卻，因爲官軍所敗。己卯，工部侍郎王敏停任，坐薦子婿陳南金爲河陽記室也。
九月丙午，以端明殿學士、左散騎常侍、權知開封府事王樸爲尚書戶部侍郎，充樞密副使；以右羽林統軍焦繼勳爲左屯衛上將軍；以左衛上將軍楊承信爲右羽林統軍；以左監門上將軍宋延渥爲右神武統軍。
冬十月辛酉，葬宣懿皇后於懿陵。癸亥，以右神武統軍宋延渥爲廬州行營副部署。乙丑，舒州刺史郭令圖責授虢州教練使，坐棄郡逃歸也。丙寅，詔曰：“諸司職員皆系奏補，當執役之際，悉藉公勤，及聽選之時，尤資幹敏，苟非慎擇，漸致因循。應諸司寺監，今後收補役人，並須人材俊利，身言可採，書札堪中，自前行止，委無訛濫，勒本司關送吏部，引驗人材，考校筆札。其中選者，連所試書跡及正身引過中書，餘從前後格敕處分，仍每年只得一度奏補。”丁卯，宣懿皇后神主入廟，時有司請爲後立別廟，禮也。己巳，詔：“漳河以北郡縣，並許鹽貨通商，逐處有礆滷之地，一任人戶煎煉。”壬申，以武平軍節度副使、知潭州軍府事宇文瓊爲武清軍節度使，知潭州軍府事。癸酉，淮南招討使李重進奏，破淮賊於盛唐，斬二千級。太子賓客致仕薛仁謙卒。丙子，襄州節度使、守太尉、兼中書令、陳王安審琦加守太師。審琦鎮漢上十餘年，至是來朝，故以命寵之。癸未，右拾遺趙守微杖一百，配沙門島。守微本村民也，形貌樸野，粗學爲文。前年徒步上書，帝以急於取士，授右拾遺，聞者駭其事。至是爲妻父所訟，彰其醜行，故逐之。 《東都事略·張昭傳》雲：世宗好拔奇取俊，有自布衣上書、下位言事者，多不次進用。昭諫曰：“昔唐初劉洎、馬周起徒步，太宗擢用爲相，其後硃樸、柳璨在下僚，昭宗亦以大用，然則太宗用之於前而國興，昭宗用於後而國亡，士之難知也如此。臣願陛下存舊法而用人，以劉、馬爲鑑，硃、柳爲戒，則善矣。” 甲申，宣授今上同州節度使兼殿前都指揮使，宣授內外馬步軍都軍頭袁彥爲曹州節度使兼侍衛步軍都指揮使。戊子，右神武統軍張彥超卒。
十一月己丑朔，詔廢天下無名祠廟。庚子，日南至，帝不受朝賀，以宣懿皇后遷祔日近也。乙巳，江南進奉使孫晟下獄死，江南進奉使鍾謨責授耀州司馬。戊申，放華山隱者陳摶歸山。帝素聞摶有道術，徵之赴闕，月餘放還舊隱。庚戌，殿前都指揮使張永德奏，敗濠州送糧軍二千人於下蔡，奪米船十餘艘。宰臣李穀以風痹請告十旬，三上表求解所任，不允。
十二月己未朔，以給事中張鑄爲光祿卿，鑄訴以官名與祖諱同，尋改祕書監，判光祿寺事。辛酉，以許州節度使韓通兼侍衛馬步軍都虞候。壬戌，以右領軍大將軍、權判三司張美領三司使。壬申，以滑州節度使兼殿前都指揮使、駙馬都尉張永德爲殿前都點校。發陳、蔡、宋、亳、潁、曹、單等州丁夫城下蔡。辛巳，故襄邑令劉居方贈右補闕，男士衡賜學究出身，獎廉吏也。癸亥，詔兵部尚書張昭纂修太祖實錄及樑均王、唐清泰帝兩朝實錄。 《五代會要》雲：同修撰官委張昭定名奏請，至四年正月，張昭奏請國子祭酒尹拙、太子詹事劉溫叟同編修。 又詔曰：“史館所少書籍，宜令本館諸處求訪補填。如有收得書籍之家，並許進書人據部帙多少等第，各與恩澤，如是卷帙少者，量給資帛。如館內已有之書，不在進納之限。仍委中書門下，於朝官內選差三十人，據見在書籍，各求真本校勘，署校官姓名，逐月具功課申報中書門下。”戊子，淮南道招討使李重進奏，破淮賊二千人於塌山北。