竊料匈奴控弦大率六萬騎，五口而出介卒一人，五六三十，此即戶口三十萬耳，未及漢千石大縣也。而敢歲言侵盜，屢欲亢禮，妨害帝義，甚非道也。陛下何不使能者一試理此，將爲陛下以耀蟬之術振之。爲此立一官，置一吏，以主匈奴，誠能此者，雖以千石居之可也。陛下肯聽其事計，令中國日治，匈奴日危，大國大富，匈奴適亡。吒犬馬行，理勢然也。將必以匈奴之衆，爲漢臣民，制之令千家而爲一國，列處之塞外，自隴西延至遼東，各有分地以衛邊，使備月氏灌窳之變，皆屬之直郡，然後罷戎休邊，民天下之兵。帝之威德，內行外信，四方悅服，則愚臣之志快矣。不然，帝威不遂，心與嘿嘿。竊聞匈奴當今遂羸，此其示武昧利之時也。而隆義渠東胡諸國，又頗來降。以臣之愚，匈奴且動，疑將一材而出奇，厚贄以責，漢不大興不已，旁午走急，數十萬之衆，積於北方，天下安得食而饋之？臨事而重困，則難爲工矣，陛下何不蚤圖。
建國者曰：“匈奴不敬，辭言不順，負其衆庶，時爲寇盜，撓邊境 ，擾中國，數行不義，爲我狡猾，爲此柰何？”對曰：“臣聞強國戰智，王者戰義，帝者戰德。故湯祝網而漢陰降，舜舞幹羽而南蠻服。今漢帝中國也，宜以厚德懷服四夷，舉明義博示遠方，則舟車之所至，人力之所及，莫不爲畜，又孰敢紛然不承帝意？”
臣爲陛下建三表，設五餌，以此與單于爭其民，則下匈奴猶振槁也。夫無道之人，何宜敢捍此其久，陛下肯幸用臣之計，臣且以事勢諭天子之言，使匈奴大衆之信陛下也，爲通言耳，必行而弗易。夢中許人，覺且不背其信，陛下已諾，若日出之灼灼。故聞君一言，雖有微遠，其志不疑，仇讎之人，其心不殆，若此則信諭矣，所圖莫不行矣。一表。臣又且以事勢諭陛下之愛，令匈奴之自視也，苟胡面而戎狀者，其自以爲見愛於天子也，猶弱子之?慈母也，若此則愛諭矣。一表。臣又且諭陛下之好，令胡人之自視也，苟其技之所長與其所工，一可以當天子之意，若此則好諭矣。一表。愛人之狀，好人之技，人道，信爲大操，帝義也。愛好有實，已諾可期，十死一生，彼必將至，此謂三表。
凡賞於國者，此不可以均。賞均則國窾，而賞薄不足以動人。故善賞者踔之，駁轢之，從而時厚之，令視之足見也，誦之足語也，乃可傾一國之心。陛下幸聽臣之計，則臣有餘財。匈奴之來者，家長已上，固必衣繡，家少者必衣文錦，將爲銀車五乘，大雕畫之，駕四馬，載綠蓋，從數騎，御驂乘。且雖單于之出入也，不輕都此矣。令匈奴降者，時時得此而賜之耳。一國聞之者見之者，希心而相告，人人冀幸，以爲吾至亦可以得此，將以壞其目。一餌。匈奴之使至者，若大降者也，大衆之所聚也，上必有所召賜食焉。飯物故四五盛，美胾膹炙，肉具醯醢。方數尺於前，令一人坐此，胡人欲觀者，固百數在旁，得賜者之喜也，且笑且飯，味皆所嗜而所未嘗得也。令來者時時得此而饗之耳，一國聞之者見之者，垂涎而相告，人悇憛其所自，以吾至亦將得此，將以此壞其口。一餌。降者之傑也，若使者至也，上必使人有所召客焉。令得召其知識，胡人之慾觀者勿禁。令婦人傅白墨黑，繡衣而侍其堂者二三十人，或薄或揜，爲其胡戲，以相飯。上使樂府幸假之但樂，吹簫鼓鞀，倒挈面者更進，舞者蹈者時作。少閒擊鼓，舞其偶人昔時乃爲戎樂攜手胥強上客之，後婦人先後扶侍之者固十餘人，使降者時或得此而樂之耳。一國聞之者見之者，希盱相告，人人忣忣，唯恐其後來至也，將以此壞其耳。一餌。凡降者，陛下之所召幸，若所以約致也，陛下必時有所富，必令此有高堂邃宇，善廚處，大囷京，廄有編馬，庫有陣車，奴婢諸嬰兒畜生具，令此時大具，召胡客，饗胡使，上幸令官助之，具假之樂。令此其居處樂虞囷京之畜，皆過其故。王慮出其單于，或時時賜此而爲家耳。匈奴一國傾心而冀，人人忣忣，唯恐其後來至也，將以此壞其腹。一餌。於來降者，上必時時而有所召幸拊循，而後得入官。夫胡大人難親也，若上於胡嬰兒及貴人子好可愛者，上必召幸大數十人，爲此繡衣好閒，且出則從，居則更侍。上即饗胡人也，大觳抵也，客胡使也，力士武士固近侍傍，胡嬰兒得近侍側，胡貴人更進得佐酒前，上乃幸自御此薄，使付酒錢，時人偶之。爲閒則出繡衣具帶服賓餘，時以賜之。上即幸拊胡嬰兒，搗遒之，戲弄之，乃授炙，幸自啖之，出好衣閒，且自爲贛之。上起胡嬰兒，或前或後。胡貴人既得奉酒，出則服衣佩綬，貴人而立於前，令數人得此而居耳。一國聞者見者，希盱而欲，人人忣忣，惟恐其後來至也。將以此壞其心。一餌。故牽其耳，牽其目，牽其口，牽其腹，四者已牽，又引其心，安得不來下胡抑抎也。此謂五餌。
若夫大變之應，大約以權決塞因宜而行，不可豫形，尊翁主，重相室 ，多其長吏，衆門大夫皆謀士也，必足之財，且用吾人，且用其尊，觀其限，窺其謀，中外符節，適(糹冓)拘也。夫或人且安得久悍若此？故三表已諭，五餌既明，則匈奴之中乖而相疑矣。使單于寢不聊寐，食不甘口，揮劍挾弓，而蹲穹廬之隅，左視右視，以爲盡仇也。彼其羣臣，雖欲毋走，若虎在後，衆欲無來，恐或軒之，此謂勢然。其貴人之見單于，猶迕虎狼也，其南面而歸漢也，猶弱子之慕慈母也。其衆之見將吏，猶噩迕仇讎也，南鄉而欲走漢，猶水流下也。將使單于無臣之使，無民之守，夫惡得不繫頸頓顙請歸陛下之義哉？此謂戰德。
彼匈奴見略，且引衆而遠去，連此有數。夫關市者固匈奴所犯滑而深求也，願上遣使厚與之和，以不得已，許之大市。使者反，因於要險之所多爲鑿開，衆而延之，關吏卒使足以自守。大每一關，屠沽者、賣飯食者、美臛炙膹者，每物各一二百人，則胡人着於長城下矣。是王將強北之必攻其王矣。以匈奴之飢，飯羹啖膹炙，(口軍)多飲酒，此則亡竭可立待也。賜大而愈飢，多財而愈困，漢者所希心而慕也，則匈奴貴人以其千人至者，顯其二三，以其萬人至者，顯其十餘人。夫顯榮者，招民之機也。故遠期五歲，近期三年之內，匈奴亡矣。此謂德勝。
或曰：“建三表，明五餌，盛資翁主，禽敵國而後止，費至多也，惡得財用而足之？”對曰：“請無敢費御府銖金尺帛，然而臣有餘資。”問曰：“何以？”對曰：“國有二族，方亂天下，甚於匈奴之爲邊患也。使上下踳逆，天下窾貧，盜賊罪人蓄積無已，此二族爲祟也。上去二族，弗使亂國，天下治富矣。臣賜二族，使祟匈奴，過足言者。”
或曰：“天子下臨，人民悹之。”曰：“苟或非天子民，尚豈天子也。詩曰：‘普天之下，莫非王土。率土之濱，莫非王臣。’王者天子也 ，苟舟車之所至，人跡之所及，雖蠻夷戎狄，孰非天子之所哉？而慉渠頗率天子之民，以不聽天子，則慉渠大罪也。今天子自爲懷其民，天子之理也，豈下臨人之民哉？